аналитика
Лучшие экспертные мнения, оценки и прогнозы в отношении экономики >>
-
27 января 2011
Эйфория коротка
27.01.2011 00:08.
Источник: К2К Quote Денежный рынок
Эта последняя волна эйфории вскоре разобьется о скалы. До сих пор ей не препятствовала ситуация в Европе.
Евро вернулся на уровень двухмесячного максимума к доллару на фоне растущих в последние две недели спрэдов по гособлигациям этих стран, возникшей надежды на более долговременное решение долговых проблем в Европе, и даже благодаря росту интереса к европейским гособлигациям.
Судя по тому, как сократилось количество коротких фьючерсных позиций в начале текущего месяца, хеджевые фонды и прочие спекулянты тоже стали смотреть на евро с большим оптимизмом.
Однако данные Чикагской товарной биржи так же свидетельствуют о том, что спекулянты пока только страхуют свои ставки и не собираются увеличивать число длинных позиций по единой европейской валюте.
Но это и не удивительно.
Изменения спрэдов доходности по гособлигациям хоть и качнулись в сторону евро, более значительных результатов вряд ли стоит ожидать.
Недавний рост нефтяных котировок скорее отразится на политике Европейского Центробанка, поскольку он на данный момент озабочен вопросом потребительской инфляции, в то время как ФРС беспокоит базовая.
Кроме того, президент ЕЦБ Жан-Клод Трише неоднократно напоминал об усилении инфляционного давления. Однако, невзирая на пессимизм ЕЦБ, экономисты не ожидают от него повышения процентных ставок даже в отдаленной перспективе, так как экономики периферийных стран Европы пребывают в плачевном состоянии.
Недавние победы евро, обусловленные возродившейся верой в то, что кредитным проблемам региона найдено решение, скорее всего также недолговечны.
Единая европейская валюта обязана своим ралли и оптимистичной оценке программы Европейского фонда обеспечения финансовой стабильности, и даже предположениям о том, что досрочные выборы в Ирландии благотворно скажутся на ее самочувствии.
Кажется, никого не волнует, что программа по расширению фонда еще требует согласования с главами государств-членов, что долговая нагрузка на периферии продолжит увеличиваться, и что опасность дефолтов никто не отменял.
Тем временем, распад ирландского коалиционного правительства, похоже, был вполне ожидаем, и досрочные всеобщие выборы должны сгладить неопределенность на рынках на ближайшее время. Но ведь новая администрация Дублина может потребовать пересмотра антикризисной программы, на которой и построен план спасения Ирландии за счет средств специального европейского фонда и из-за которого пало предыдущее правительство.
Кроме того, за ралли евро стоит не столько интерес к единой европейской валюте, сколько падение интереса к другим мировым валютам.
По некоторым данным, евро покупают Китай, Япония и другие страны Азии и Ближнего Востока. Банк Bank of New York Mellon зафиксировал в последние две недели свежие факты бегства капитала из доллара, ведь Китай вновь занервничал в связи с тем, что Вашингтон приветствует ослабление своей валюты, а Япония создала неопределенность на рынках, опять принявшись за валютные интервенции.
Насколько затянется сложившаяся ситуация, покажет время. Пока же, как предупреждает старший рыночный аналитик компании Schneider Foreign Exchange Стефен Гэллоу: «Берегитесь чрезмерной эйфории».
