аналитика
Лучшие экспертные мнения, оценки и прогнозы в отношении экономики >>
-
10 марта 2010
Кодекс по корпоративному управлению: инструмент дополнительного давления или способ развития?
В Кыргызстане нет кодекса по корпоративному управлению. Долгие годы некий малоизвестный обществу проект вел таинственное существование в недрах международных проектов и правительства, однако на свет так и не явился.
В то же время во всех развитых странах, там, где бизнес стремится быть честным и открытым, есть своды правил корпоративного поведения для компаний, которые могут называться кодексами, стандартами или правилами, которых придерживаются компании, претендующие на публичность и стремящиеся получить инвестиции в акционерный капитал. Любая приличная компания гордится своим корпоративным управлением, в числе принципов которого справедливость и прозрачность. Если уже компания не исповедует эти принципы, то она не может претендовать на публичное размещение своих ценных бумаг, и даже не сможет заинтересовать солидного инвестора.
Теперь и в Кыргызстане взялись за разработку такого кодекса при поддержке Международной финансовой корпорации.
Первое экспертное обсуждение, организованное МФК, показало что к будущему кодексу есть ряд вопросов, в частности: статус, для кого и какого уровня должен быть разработан этот документ.
Статус
Суть вопроса в том, должен ли кодекс быть обязательным либо же добровольным в своем применении? Иными словами, станет ли этот документ обязательным инструментом, за отсутствие которого в отношении компании могут быть применены санкции, или же принятие принципов корпоративного управления будет делом сугубо добровольным. Большинство экспертов считают, что кодекс - дело добровольное. Однако есть те, кто не верит в эффективность добровольности, учитывая реалии кыргызстанского менеджмента. По нашему мнению, принятие кодекса не должно быть обязательным, так как все обязательные нормы уже заложены в законодательстве и за их соблюдением должны следить соответствующие органы. А принципы корпоративного управления - это будущее любой компании и заботиться об этом будущем должны владельцы и менеджмент.
Для кого?
Принципы корпоративного управления должны в первую очередь соблюдать те компании, кто обращаются к публичным деньгам - через размещение корпоративных эмиссий акций или корпоративных облигаций. То есть, если вы претендуете на мои деньги, то вы должны раскрыть мне свое финансовое положение и принципы управления, которые гарантируют мне, что мои деньги не будут истрачены в каких-либо иных целях, и что я смогу получить прибыль на свои вложения. Следуя этой логике, кодекс корпоративного управления нужен, прежде всего, акционерным обществам. В то же время, кыргызстанская практика показывает, что, например, эмиссию корпоративных облигаций может выпустить и не акционерное общество, а, к примеру, общество с ограниченной ответственностью - ОсОО. Соответственно, кодекс нужен и избранным ОсОО. В таком случае напрашивается вывод, что кодекс нужен всем, вне зависимости от формы собственности.
Другое дело, что все абсолютно правила и принципы КУ, возможно, нужны не всем. Например, если в компании три человека, то вряд ли ей нужен совет директоров. Однако если компания их трех человек хочет привлечь деньги населения, то она должна открыть свою финансовую отчетность. И здесь возникает вопрос: может быть нужно делать несколько вариантов разных кодексов для разного уровня компаний? Ответ, вероятно, нет. Кодекс - это лишь свод правил, выбирать же, какие из них применять, каким образом это делать, должна сама компания. Соответственно, кодекс должен быть один, но он должен отвечать ожиданиям компаний разного уровня.
В ходе обсуждения у экспертов возникали также вопросы относительно формата кодекса, применимости его в отношении коммерческих банков и другие. Один из важных и болезненных вопросов: как заставить кодекс работать? Как убедить компании, что корпоративное управление открывает перед ним легальный, прозрачный мир финансовых заимствований и инвестиций?
Предложение Пресс-клуба
Пресс-клуб со своей стороны внес предложение, направленное как раз на убеждение руководителей компаний следовать принципам корпоративного управления. Суть предложения состоит в том, чтобы в дополнение к каждому правилу или принципу привести конкретные и яркие примеры того, какие преимущества компания получает, соблюдая это правило, и каким последствиям она рисукет подвергнуться, если его проигнорирует.
Мы предлагаем нарисовать выпуклые, буквальные, приближенные к кыргызстанской реальности картинки о том, как принципы корпоративного управления могут изменить судьбу компаний к лучшему или к худшему. Иными словами, мы предлагаем снабдить кодекс историями успеха и историями поражений, связанных с корпоративным управлением. Это будет лучшим инструментом убеждения для руководителей компаний внедрять принципы корпоративного управления.
Надежда Добрецова
